Газпром за последние пару месяцев стал ньюс-мейкером, но все новости не простые:
Газпром претендует на звание худшей голубой фишки десятилетия.
Совокупный доход не улучшая ситуацию: двузначные дивиденды (не див.дохдность!) Газпром платил лишь в 2019-2022 годах.
️Объем добычи
Динамика негативная. Ярко выражено снижение объемов почти на любом пятилетнем отрезке, кроме 2018-2021. Почему?
Если бы рынок газа снижался – можно было бы понять. Но объемы забирает Роснефть. Газпром потерял именно свое направление.
️Финансы
Мы ранее разбирали отчётность и показывали, что катастрофы (прям катастрофы) нет, но и точка роста не очевидна. Сценарий долгосрочных убытков Газпрома невероятен – его прибыль это производная от налогов и цен. А т.к. все экспортные направления уже упали – внутренний рынок становится ключевым.
️Рекомендации аналитиков
Все целевые цены выше, но нужно понимать, что они установлены много месяцев назад. Цена падает – upside растет. К сожалению, прогнозы будут меняться вслед за ценами. Но так не только с Газпромом
Важно, что среди инвесторов уже аллергия на Газпром. Возможно, уже . И если все уже продали – кто будет продавать дальше? Значит пора покупать?
️Дешевизна привлекает. EV отрезвляет
Когда вы покупаете квартиру на вторичке – она идет без кредита бонусом. Если цена квартиры 5 млн, и к ней идет 1 млн долга по коммунальным услугам – за сколько готовы ее купить? За 4? С компаниями также. Хоть цена акций сильно упала – стоимость компании выросла. За счет долга.
️А могло быть иначе?
Эксперты выражают версии, что приватизация / разделение Газпрома на добычу, транспорт, выделение непрофильных активов – могло бы помочь. Часто слышим версии, что забыли про внутренний рынок: присоединиться к трубе дорого, много поселков и городов где газа нет, а развитие газомоторного топлива занялись совсем недавно.
Есть и простые решения – поднять цены для промышленных потребителей. Тот же Акрон и ФосАгро используют дешевый газ и отправляют конечный продукт на экспорт (тоже скрытый эскпорт газа в виде конечного продукта).
️Итоги
Газ – это не растущий и очень фондоемкий рынок. Долю Газпрома забирают другие игроки – Роснефть, Новатэк. Слом тенденции был бы возможен при запуске долгостроев в Усть-Луге и Благовещенске. Но из-за санкций и потери рынков сбыта – целесообразность производства больших объемов под вопросом.
Газпром запросто может стать фишкой будущего десятилетия когда (и если) мы вновь подружимся с западными партнерами, а восточные партнеры перестанут выкручивать нам яйца, демпингуя цены. Но надежды на Газпром были у участников рынка – сколько я себя помню. А пока: акция падает, upside растет. Покупать сейчас точно не плохая идея на и так перегретом рынке. Газпром когда-нибудь опять станет модным. Но мы проходим эту историю стороной
Газпром претендует на звание худшей голубой фишки десятилетия.
Совокупный доход не улучшая ситуацию: двузначные дивиденды (не див.дохдность!) Газпром платил лишь в 2019-2022 годах.
️Объем добычиДинамика негативная. Ярко выражено снижение объемов почти на любом пятилетнем отрезке, кроме 2018-2021. Почему?
Если бы рынок газа снижался – можно было бы понять. Но объемы забирает Роснефть. Газпром потерял именно свое направление.
️ФинансыМы ранее разбирали отчётность и показывали, что катастрофы (прям катастрофы) нет, но и точка роста не очевидна. Сценарий долгосрочных убытков Газпрома невероятен – его прибыль это производная от налогов и цен. А т.к. все экспортные направления уже упали – внутренний рынок становится ключевым.
️Рекомендации аналитиковВсе целевые цены выше, но нужно понимать, что они установлены много месяцев назад. Цена падает – upside растет. К сожалению, прогнозы будут меняться вслед за ценами. Но так не только с Газпромом
Важно, что среди инвесторов уже аллергия на Газпром. Возможно, уже . И если все уже продали – кто будет продавать дальше? Значит пора покупать?
️Дешевизна привлекает. EV отрезвляетКогда вы покупаете квартиру на вторичке – она идет без кредита бонусом. Если цена квартиры 5 млн, и к ней идет 1 млн долга по коммунальным услугам – за сколько готовы ее купить? За 4? С компаниями также. Хоть цена акций сильно упала – стоимость компании выросла. За счет долга.
️А могло быть иначе?Эксперты выражают версии, что приватизация / разделение Газпрома на добычу, транспорт, выделение непрофильных активов – могло бы помочь. Часто слышим версии, что забыли про внутренний рынок: присоединиться к трубе дорого, много поселков и городов где газа нет, а развитие газомоторного топлива занялись совсем недавно.
Есть и простые решения – поднять цены для промышленных потребителей. Тот же Акрон и ФосАгро используют дешевый газ и отправляют конечный продукт на экспорт (тоже скрытый эскпорт газа в виде конечного продукта).
️ИтогиГаз – это не растущий и очень фондоемкий рынок. Долю Газпрома забирают другие игроки – Роснефть, Новатэк. Слом тенденции был бы возможен при запуске долгостроев в Усть-Луге и Благовещенске. Но из-за санкций и потери рынков сбыта – целесообразность производства больших объемов под вопросом.
Газпром запросто может стать фишкой будущего десятилетия когда (и если) мы вновь подружимся с западными партнерами, а восточные партнеры перестанут выкручивать нам яйца, демпингуя цены. Но надежды на Газпром были у участников рынка – сколько я себя помню. А пока: акция падает, upside растет. Покупать сейчас точно не плохая идея на и так перегретом рынке. Газпром когда-нибудь опять станет модным. Но мы проходим эту историю стороной
