Новости ЦБ снизил ключевую ставку до 11% (с прежних 14%)

  • Автор темы BOOX
  • Дата начала

BOOX

Стаж на ФС с 2012 года
Команда форума
Служба безопасности
Private Club
Регистрация
23/1/18
Сообщения
29.044
Репутация
11.695
Реакции
61.864
RUB
50
Центральный банк на внеплановом заседании понизил ключевую ставку с 14 до 11 процентов годовых, регулятор.


"Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 27 мая 2022 года на 300 базовых пунктов, до 11 процентов годовых. Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен", — указано в релизе.

1790782620_0:0:3059:1721_640x0_80_0_0_7db333b4349894fcab0cb9cfd48120d6.jpg.webp


В пояснили, что продолжающийся приток средств на рублевые депозиты и низкая кредитная активность ограничивают проинфляционные риски и дают возможность смягчать денежно-кредитную политику.
В текущих условиях Банк России ожидает снижения годовой инфляции до пяти-семи процентов в 2023 году и возвращения к четырем процентам в 2024-м. Прогноза на этот год в релизе нет. В более ранних материалах инфляция по итогам 2022-го ожидалась на уровне 18-23 процентов.

В сообщении подчеркивается, что теперь ЦБ лишь допускает возможность снижения ставки на ближайших заседаниях, в то время как в апрельском релизе было указано, что регулятор "видит пространство для снижения". Таким образом, сигнал по дальнейшей траектории этого инструмента ужесточен.
В течение прошлого года Банк России ступенчато поднимал ставку — в общей сложности на 4,25 процентных пункта. В начале 2022-го после очередного пересмотра она достигла 9,5 процента годовых.

Двадцать восьмого февраля, после начала военной спецоперации на и нового витка западных санкций, ставку повысили сразу на 10,5 процентного пункта — до рекордных 20 процентов. Однако уже к концу апреля показатель снизили до 14 процентов годовых.

Ключевая ставка — минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам на неделю и под который готов принимать средства на депозиты. Ее размер влияет на уровень инфляции. Ключевую ставку ввели 13 сентября 2013 года как инструмент денежно-кредитной политики. Это произошло в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции для повышения прозрачности.

Следующее плановое заседание по ставке состоится 10 июня.

 
Снижение ключевой на минувшей неделе оказалось более сильным, чем ожидали почти все, будь то эксперты или участники рынка.

Обновлённая ставка – 11% - ненадолго, так как очередное заседание 10 июня с высокой вероятностью понизит ставку ещё раз и лето мы встретим с ключевой ниже 10%. Это означает, что ЦБ отзывает прогноз по инфляции, так как глубину кризисных явлений, влияющих на спрос внутри страны, крайне трудно предсказать.

⚫ Прямое действие будет краткосрочным. Основная проблема – неопределённость и высочайшие за последние 25 лет риски инвестирования в национальную экономику – сохранятся, дешёвые деньги тут не помогут.

⚫ Думаем, что есть все основания полагать: решение ЦБ продиктовано целью, которая не может быть поставлена и озвучена напрямую. Речь о том, чтобы вернуться к нормальному для нашей страны и бюджетного правила (де-факто отменённого, но всё равно сохраняющего значение для финансовой системы) взвешенного курса; нынешний, колеблющийся в районе 60-65 рублей за бакс, является колоссальной проблемой для экспортёров сырья (к примеру, продаваемая в Азию сталь уже нерентабельна при таком курсе.

⚫ Как только ставку понизили, рубль отреагировал ослаблением. При этом важно понимать, что базовые и фундаментальные проблемы, типа высокого профицита платёжного баланса при блокированных капсчетах – ставка решить не сможет. Разумеется, дешёвые деньги придутся внутренним заёмщикам по вкусу, но на объёмах новая ставка тоже особо не скажется.

- ЦБ свою логику поясняет тем, что приток средств есть, а активности нет. Оно и понятно, ведь депозиты по тем ставкам, что были месяц назад – вещь классная. Но это были короткие деньги, валом там было примерно триллионов 5-6, и теперь их нужно куда-то сбагрить, хотя бы – отчасти. Куда? Валюта. И, как следствие – ослабление курса.

⚫ У этой медали есть обратная сторона: неопределённость, которая сильно ограничивает спрос на корпоративные кредиты и бытовые займы. С учётом того, что даже самые оптимистичные прогнозы дают минимум два года рецессии, снижение реальных доходов и непонятки с импортом, инвестиции в производство, да и вообще внутри страны – это вещь для людей, которые очень любят риск. А если добавить к этому крайне сомнительные перспективы украинского наступления – так и вовсе адреналинщиков.

Предполагаем, что до осени мы увидим ключевую ставку в 8-9%. Но это всё, что можно сказать с более или менее определённой уверенностью. Остальное – крепко бьётся об четыре подводных камня:

➡️ замороженные в финансовой системе деньги нерезидентов

➡️ необходимость докапитализации банков и непонятки с их балансами

нестабильность внешней торговли

➡️ перспективы ужесточения санкций и появления новых

⚫ Любые решения и действия Главбанка в этой ситуации могут быть лишь краткосрочными, а инфляционный таргет с поправкой на эти четыре фактора – вопрос скорее искусства или веры, чем науки или аналитического подхода.

1653931932797.png
 
Сверху Снизу