Пока рынок не радует новыми размещениями – вспоминаем, как дела у старожил рынка… Азбука Вкуса.
Азбука нарушает сроки публикации промежуточной отчетности по РСБУ. А-я-яй
Теперь заглянем в отчетность… РСБУ
Динамика выручки
Азбука, определенно, чувствует себя лучше, чем Окей:
· Бодрая динамика выручки по годам: среднегодовой темп роста 8%, +11% в 2023 году
· Двузначные темпы роста по итогам полугодия 2024: +21%
Показатели рентабельности
· Азбука удерживает валовую рентабельность на уровне 45-47%, и изменила негативный тренд 2023 года
· Операционная рентабельность максимальная за 7 лет. Надеемся, к концу года удастся сохранить эти же цифры
· По чистой прибыли Азбука тоже улучшила результаты, показав почти 2 млрд прибыли по РСБУ
⚖Баланс
Рост прибыли отразился на сокращении долга (хоть и его значительная часть краткосрочная) и улучшил структуру баланса, снизив отложенные налоговые активы и обязательства. Увеличилась доля капитала.
К сожалению, Азбука не опубликовала отчет о движении денежных средств, а мы ждем раскрытия за 9 месяцев
Мнение
Азбука выглядит определенно бодрее Окея. Но и значительной премии в облигациях нет. Пожалуй, тот случай, когда рынок очень тонко чувствует риск, и дисконтирует доходность.
Как вы оцениваете Азбуку?
Азбука нарушает сроки публикации промежуточной отчетности по РСБУ. А-я-яй
Теперь заглянем в отчетность… РСБУ
Динамика выручкиАзбука, определенно, чувствует себя лучше, чем Окей:
· Бодрая динамика выручки по годам: среднегодовой темп роста 8%, +11% в 2023 году
· Двузначные темпы роста по итогам полугодия 2024: +21%
Показатели рентабельности· Азбука удерживает валовую рентабельность на уровне 45-47%, и изменила негативный тренд 2023 года
· Операционная рентабельность максимальная за 7 лет. Надеемся, к концу года удастся сохранить эти же цифры
· По чистой прибыли Азбука тоже улучшила результаты, показав почти 2 млрд прибыли по РСБУ
⚖Баланс
Рост прибыли отразился на сокращении долга (хоть и его значительная часть краткосрочная) и улучшил структуру баланса, снизив отложенные налоговые активы и обязательства. Увеличилась доля капитала.
К сожалению, Азбука не опубликовала отчет о движении денежных средств, а мы ждем раскрытия за 9 месяцев
Мнение
Азбука выглядит определенно бодрее Окея. Но и значительной премии в облигациях нет. Пожалуй, тот случай, когда рынок очень тонко чувствует риск, и дисконтирует доходность.
Как вы оцениваете Азбуку?
